Wirtschaftswissenschaften Finanzierung – Interner Zinsfuß
Karteikarten zum Thema „Wirtschaftswissenschaften“ · 14 Karten · von atrio. Beispiele: Was besagt die Definition des Internen Zinsfußes (IRR)? · Welche Entsc…
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14 KartenWas besagt die Definition des Internen Zinsfußes (IRR)?
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Der IRR ist der Diskontierungszinssatz, bei dem der Kapitalwert (NPV) einer Investition genau null beträgt – Ein- und Auszahlungen sind dann wertmäßig ausgeglichen.
Welche Entscheidungsregel gilt bei der IRR-Methode für unabhängige Projekte?
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Ein Projekt wird angenommen, wenn der IRR die Kapitalkosten (WACC) übersteigt, da es dann eine Rendite über der Mindestanforderung erwirtschaftet.
Warum kann der IRR bei konventionellen Investitionen Mehrdeutigkeiten aufweisen?
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Bei Vorzeichenwechseln im Zahlungsstrom (z. B. nachträgliche Kosten) kann die NPV-Funktion mehrfach die Null-Linie schneiden – es entstehen mehrere mathematisch mögliche IRR-Werte.
Welche implizite Annahme trifft der IRR bezüglich der Wiederanlage von Zwischenerträgen?
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Der IRR unterstellt, dass alle positiven Cashflows zum internen Zinsfuß selbst wiederangelegt werden – ein oft unrealistisch hoher Re-Investitionssatz.
Wie unterscheidet sich der Modifizierte Interne Zinsfuß (MIRR) vom klassischen IRR?
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Der MIRR trennt Finanzierungs- und Re-Investitionssatz: Auszahlungen werden zum Finanzierungssatz diskontiert, Einzahlungen zum Re-Investitionssatz compoundiert – er liefert immer eine eindeutige Lösung.
Wann führen IRR und Kapitalwertmethode (NPV) zu unterschiedlichen Rangfolgen bei sich gegenseitig ausschließenden Projekten?
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Bei unterschiedlichen Projektgrößen, Laufzeiten oder Zahlungsstromprofilen: Der NPV misst absoluten Wertzuwachs, der IRR relative Rendite – Skaleneffekte und Timing-Effekte divergieren.
Was bedeutet ein IRR von 15 % bei Kapitalkosten von 10 % für den Kapitalwert?
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Der Kapitalwert ist positiv, da der Diskontierungszinssatz (10 %) unter dem IRR (15 %) liegt – die Investition schafft Shareholder Value.
Warum ist der IRR bei reinen Finanzierungsprojekten (z. B. Kreditaufnahme) als Entscheidungskriterium ungeeignet?
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Bei Finanzierungen sind Einzahlungen initial positiv, spätere Auszahlungen negativ – ein niedriger IRR wäre wünschenswert, die Standardregel (IRR > WACC) greift nicht.
Wie wirkt sich eine verzögerte Einzahlung bei sonst identischen Cashflows auf den IRR aus?
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Der IRR sinkt, da Gelder später zufließen und der Zeitwert des Geldes die interne Rendite mindert – der NPV reagiert empfindlicher auf Timing-Änderungen.
Was zeigt das NPV-Profil (Kapitalwertkurve) im Diagramm zur IRR-Interpretation?
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Der Schnittpunkt der NPV-Kurve mit der Horizontalachse markiert den IRR; die Steigung zeigt die Sensitivität gegenüber Zinsänderungen – flacher bedeutet höherer IRR.
Welche praktische Methode nutzt man zur IRR-Berechnung bei komplexen Zahlungsströmen?
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Iteratives Verfahren (z. B. Newton-Raphson) über Tabellenkalkulation (Excel: IRR/XIRR) oder Finanzrechner – analytische Lösung ist bei Polynomen ab Grad 5 unmöglich.
Was ist der Unterschied zwischen IRR und ROI (Return on Investment)?
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ROI ist ein statischer Quotient aus gesamtem Nettogewinn und Kapitaleinsatz ohne Zeitwertberücksichtigung; IRR ist ein dynamischer Zinsfuß, der Zahlungszeitpunkte gewichtet.
Warum sollte der IRR nie als einziges Kriterium für Investitionsentscheidungen herangezogen werden?
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Er ignoriert Projektgröße, Kapitalkostenstruktur, Re-Investitionsrealität und kann bei nicht-konventionellen Cashflows Mehrfachlösungen liefern – NPV ergänzt diese Schwächen.
Wie verhält sich der IRR bei einem Projekt mit einziger initialer Auszahlung und konstanter Annuität?
Rückseite
Der IRR entspricht dem Zinssatz, bei dem der Barwert der Annuitätenreihe genau der Initialinvestition entspricht – er ist eindeutig und einfach interpretierbar.